'파 정' 과 '파 발' 의 A 주 갈등: 기구 가 '신 중추' 외국 자금 차현 의 차 이 를 찾 습 니 다.

'파 정' '파 발' 은 최근 A 주식시장 의 키워드 가 되 었 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 11 월 28 일 까지 장 을 마 쳤 다. A 주 는 375 마리 의 주식 주가 가 보유 한 순자 산 을 무 너 뜨 렸 고 깨 진 순 율 은 10% 를 넘 었 으 며 수량 과 비율 은 2005 년 이래 역사적 으로 높 은 수치 에 근접 했다.

일부 분석 자 들 은 기 존의 시장 동향 과 결합 하여 이것 이 아마 A 주 평가 치 중추 적 위치 이동 이 고 시장 은 이미 밑바닥 에 가 까 운 표지 라 고 주장 했다.

기자 분석 기구의 주식 보유 변 화 를 보면 70.67% 의 파 순주 가 올해 기구 에서 감소 한 것 을 발견 할 수 있다.이와 함께 일부 파 순은행 주 는 연내 기관 들 의 대대적 인 증 가 를 받 았 다.북상 자금 도 최근 에 대규모 로 은행 주 수 를 늘 렸 다.

다른 한편, 판 넬 등록 제 가 추진 되면 서 시장 화 정가 에서 파 격 적 으로 나타 나 고 있다.최근 에 메인보드 에서 발행 한 절강 상업 은행 (60191.6. SH) 은 출시 첫날 에 파 격 적 인 국면 을 겪 었 고, 우편 저장 은행 (60168.8. SH) 은 '녹색 신발' 의 기호판 을 가동 했다.

1, 2 급 시장가 격 중추 의 전체적인 하향 추 이 를 제외 하고 더 많은 시장 사람들 이 점 등록 제 가 점차 시장 화 정가 의 역할 을 하고 있 음 을 반영 한다 고 주장 한다.

파 순 분포 빅 데이터

A 주 3734 마리 의 주식 에서 42 개의 순자 산 이 마이너스 인 주식 을 제외 한 후에 모두 375 개의 주식 이 순 파 했 고 순 파 률 은 10.0.4% 에 달 했 으 며 수량 과 비례 는 2005 년 이후 의 역사적 인 높 은 점 에 가깝다.

"파 순 은 상장 사의 주가 가 모든 순자 산 을 무 너 뜨 렸 다 는 것 을 의미한다. 투자 자 들 에 게 는 자산 이 떨 어 진 이런 회 사 를 주목 할 수 있다. 물론 투자 가치 가 있 는 지, 해당 회사 의 실적 상황, 순자 산 이윤 창 출 능력, 특히 로 이 등의 지표 도 고려 해 야 한다."전 하 이 오픈 펀드 이사, 양 드 룡 수석 경제학 자 는 11 월 28 일 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

업 종별 로 는 파 순주 가 주로 은행, 부동산 과 주기성 업 종 에 집중 되 어 있다.

수량 적 으로 부동산 업 계 는 46 개의 주식 파 순 으로 1 위 를 차지 했다. 그 다음으로 채굴, 공공 사업, 교통 운수 가 있 고 각각 27 개의 파 손 된 부분 이 있 으 며 그 다음은 은행 24 마리, 건축 장식 23 마리, 상업 무역 22 마리 가 있다.

그 다음으로 철 강 50%, 채굴 40.91%, 부동산 35.11%, 교통 운수 23.28%, 상업 무역 22.92% 순 이 었 다.

주의해 야 할 것 은 2005 년 과 2008 년 두 차례 의 순환기 중 에 은행 주 는 모두 전신 으로 물 러 났 고 2013 년 이후 4 차례 의 순환기 중 은행 주 는 모두 60% 를 넘 는 기준의 시정 율 이 1 로 떨 어 졌 다 는 점 이다.

"은행 주 는 이윤 의 기수 가 비교적 크 고 수익 의 성장 속도 가 느 려 지기 때문에 많은 은행 들 은 한 자릿수 성장 이기 때문에 시 수익 률 과 시 정 률 이 모두 비교적 큰 하락 세 를 보인다."양덕 룡 은

이번 순 조 는 거의 모든 업 종 에 파급 되 었 다.11 월 28 일 까지 28 개 신만 급 업 종 에서 레저 서비스 업 종 만 이 아직 바닥 을 보지 못 했다.

시가 로 볼 때 375 마리 의 파 손 된 주식 은 주로 중 소 주식 에 집중 되 어 있다.

그 중에서 시 가 는 100 억 위안 이하 의 주식 은 246 마리 로 비율 은 65.6% 에 달 했 고 시가 100 억 위안 에서 500 억 위안 의 중판 주 는 102 마리 로 27.2% 를 차지 했다.중 소 규모 주식 이 각 업계 에 분포 하 다.

시가 500 억 이 넘 는 주식 은 27 석 을 차지 하 는데 주로 은행, 석유 건축 등 자산 의 주기성 산업 이다.

양 드 래 곤 은 깨 진 업 종 을 보면 은행 과 주기 적 인 주식 이 주력 이 라 고 지적 했다. 석탄, 부동산, 문화 미디어, 은행, 자동차, 화학 등 분야 의 깨 진 순 수량 이 비교적 많다. 이 는 어느 정도 에 경제 구조 전환 으로 소비 등 백 룡 마 주 는 계속 혁신 적 이 고 전통 적 인 산업화 의 주기 적 인 산업 은 자금 순 유출 이 발생 했다.

"파 순 의 수량 이 증가 하 는 것 은 도리 에 맞 는 것 일 것 이다. 이것 은 현재 시장 이 역사상 가장 낮은 위치 에 있다 는 것 을 의미한다. 투자 자가 바닥 에 있 는 주식 을 베 끼 기 시작 하면 서 시장 은 점차적으로 발전 할 것 이다."양덕 룡 은

자금 흐름 상 대부분 망 가 진 주식 은 기관 자금 의 포 기 를 당 했다.그러나 더 세분 화 하면 자금 선택 은 분 화 된 양상 이다.

2019 년 3 계보 와 2018 년 보고서 기구의 주식 보유 비율 을 비교 하면 375 개의 깨 진 주식 중 265 개의 주식 이 올해 이후 기구 에 의 해 감소 되 고 차지 하 는 비율 은 70.67% 에 달 했다.감소 폭 이 앞 선 라 하 벨, 동 욱 푸 른 하늘, 항해 기초 등 실적 이나 자금 사정 이 어 려 운 파 정주 가 적지 않다.

증가 폭 상위 몇 개 는 주로 은행 주, 예 를 들 어 장사 은행 (601577. SH), 청 두 은행 (601838. SH), 강음 은행 (00287.SZ) 등 이다.

70% 이상 의 주식 이 모두 깨 진 은행 에 대해 외국 자본 도 이미 대폭 증가 하고 있다.

데이터 에 따 르 면 11 월 이후 북상 자금 은 정 은행 주, 공상 은행 (601398. SH), 베 이 징 은행 (601169. SH), 건설 은행 (601939. SH) 등 이 크게 매입 되 어 억 위안 이 넘 는 것 으로 나 타 났 다.

현재 응답자 들 의 공감 대 는 일부 이윤 의 증가 추세 가 느 려 지고 크게 개선 되 기 어 려 운 산업, 예 를 들 어 철 강, 화학, 유색, 석탄 등 산업 이 망 가 진 후에 예전 의 시장 이익률, 시 순 률 으로 되 돌아 가 는 것 이 어렵 지만 일부 시세 가 저조 하고 잘못 살 해 된 블록 과 주식 이 있 으 면 기회 가 있다 는 것 이다.

시장 화 정가

A 조 이전에 수 륜 의 파괴 순 조 를 보 았 을 때 새로운 특징 은 이번 라운드 의 파괴 순 조 는 또한 파발 의 점진 적 인 변화 와 수반 된다 는 것 이다.

11 월 28 일 까지 올해 상장 한 170 개의 신주 중 13 마리 가 이미 파발 했다.그 중에서 도 코 창 판 은 6 개 회사 가 문 을 열 었 고 A 주 는 7 개 회사 가 문 을 열 었 다.

2019 년 하반기 에 접어 들 면서 신주 의 생태 변화 가 발생 했 고 폭발 사례 가 빈발 했다.11 월 28 일 까지 장 을 마 쳤 는데 파 격 적 인 폭 이 가장 큰 것 은 바 오 펑 에너지 (6009. 89. SH) 이 었 다. 최신 종가 가 9.4 위안 이 고 발행 가격 에 비해 18.30% 가 줄 었 으 며 파발의 폭 이 10% 가 넘 는 것 은 원 리 과학기술, 웨 일 약 업, 용 백 과학기술, 구 일 신소 재 와 제 프 트 가 있 었 다.

최근, 충 칭 농업 상점 과 저장 상 은행 의 신주 시장 이 잇달아 파발 되 었 다.충 칭 농업 상 행 은 상장 후 10 번 째 교역 일 에 곧 파 괴 될 것 이 며, 절강 상 은행 은 0.68.8% 의 당 첨 률 이 가장 높 은 후, 상장 첫날 에 이미 상장 에서 파 괴 될 것 이다.

후속의 저축 은행 발행 에 도 부담 을 주 고 있다.11 월 28 일 밤 에 우 체 은행 의 신주 발행 신청 상황 이 나 왔 다. 리 콜 체제 가 작 동 된 후 우 체 저 은행 의 이번 인터넷 발행 최종 당 첨 률 은 1. 25914868% 로 2016 년 신용 구 매 신청 제도 가 실시 한 이래 최고 기록 을 세 웠 다.

특히 주 가 를 안정 시 키 기 위 한 우편 은행 의 이번 발행 에 녹색 신발 시스템 이 도입 됐다.즉 신주 상장 후 30 일 이내 에 주가 가 시장 변동 으로 인해 발행 가격 보다 낮 은 상황 이 나타 나 면 청 약 업 체 는 시장 에서 주식 을 사서 2 급 시장가 격 을 안정 시 킬 것 이다.

발행인 및 연방의 주 판매상 은 이번 발행 의 구 매 신청 상황 에 따라 녹색 신발 사용 기 제 를 협상 하여 인터넷 투자 자 에 게 7 억 758 만 주 를 초과 할당 하여 약 초발행 주식 수량의 15% 를 차지 할 것 을 결정 했다.

이것 은 A 주가 최근 10 년 동안 처음으로 도입 한 것 으로 역사상 네 번 째 로 '녹색 신발' 기 제 를 도입 한 IPO 가 발행 한 것 으로 알려 졌 다.

"저 는 좋 은 일이 라 고 생각 합 니 다. 시장 특성의 복귀 라 고 생각 합 니 다."IPO 의 가격 책 정 시장 화 이후 신주 의 파 손 은 정상 적 인 현상 이다.성숙 한 시장 에 모두 폭발 적 인 현상 이 존재 한다. 홍콩 의 신주 파 급 률 은 보통 15% 를 넘 고 미국 주식 의 파 급 률 도 20% 안팎 에 있다.우 한 과 기대 학 금융 증권 연구소 동 등 신 소장 은 등록 제 에서 신주 의 가격 이 시장 화 되 고 있다 는 것 을 보 여 준다 고 주장 했다.

양 드 래 곤 은 파 발 과 파 손 이 동시에 나타 난 것 은 시장 이 상대 적 으로 저조 하고 투자 자 들 의 투자 기분 이 좋 지 않다 는 것 을 의미한다 고 주장 했다.그러나 파발 의 등장 도 신주 발행 체제 의 변화 와 관련 이 있다. 예 를 들 어 코 창 판 이 가격 문의 로 발행 한 것 은 발행 가격 이 비교적 높 고 상장 후에 파 격 적 인 가능성 이 존재 한다.

"최근 에 메 인 보드 에서 발 행 된 몇 개의 은행 주 는 시장 이익률 이 10 배 정도 되 고 23 배 에 못 미 치 며 IPO 시장 이익률 천장 에 해당 하 는 역할 을 하지 않 으 며 일종 의 시장 화 된 가격 이다."최근 의 파행 은 모두 시장 화 문의 결과 로 신주 의 정가 가 점차 시장 화 되 고 있다 는 것 을 설명 한다.유럽 과 미주, 홍콩 에 도 모두 파발 이 나타 날 것 이다."신주 불 패 신화의 파멸 은 새로운 열정 을 타격 하고 일부 자금 이 새로운 시장 에 지나치게 머 물 지 않도록 할 것 입 니 다."양덕 룡 은